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玉名:盘点反弹行情的拦路虎!

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文/财经作家 玉名 

 来源:环球老虎财经

1、杠杆要素是行情的不稳定因素

2007到2008年,上证综指曾经从6124点的高点跌到了1664点,用了一年时间,累计下跌幅度超过70%。而2015年大跌,一月不到的时间回落超30%,各方感觉到压力很大,令投资人措手不及。之所以会有这样的反差,就是因为本次股市中有着大量融资盘,而七、八年前是没有的。本波行情初期是改革牛,但随后就是典型的杠杆牛,牛市时带杠杆上去了,但调整时资金杠杆的追加保证金和平仓迎来,使得市场瞬间丧失流动性,卖盘从几个方向流出,压跨整个市场。

杠杆在A股个交易量10%以上,高点时候将近20%。在6月中旬大跌前,市场中的融资盘总量在4.5万亿元。其中2.5万亿是场内融资,2万亿是场外融资,如此大规模的资金撤离,连锁跳水也就不足为奇了。

玉名认为管理层就是要将杠杆降低下来,避免失控,但结果最近市场稍微反弹,杠杆资金又开始有所恢复,7月9、10号大家可以看一下融资资金加快往上走,想重新补回来,这样不可避免地又会带来新的危机。杠杆资金如果再反弹上去,再调整,还是急速的调整,所以这才是反弹后市场最大的不确定要素。

2、停牌股中的危与机

大量停牌股复牌会对市场资金量产生较大的消耗,毕竟个股多了,资金总量消耗也会增加,补跌股的拖累作用更为明显。

伴随着大量公司停牌,上周7.9日时正常交易的股票仅1339只,另有1442只股票处在停牌状态。7.10有66家公司复牌,又有16只新停牌股,市场仍保持半交易半停牌的格局,本周一7.13日虽然两市有300多只个股复牌,但停牌股数量依然还是超过了1000家,这部分个股如何消化,复牌后的走势如何,将成为行情下一步发展的关键。

玉名认为停牌时间点是判断的关键。主要规避两类:

一类是在大盘5000点至5100点附近时高位停牌的股票复牌,如莱茵置业等是典型,这部分品种恰好躲过了这轮市场千点下跌,但复牌后面临的补跌压力不容小觑,周一市场的跌停股主要来自于此。

另一类是在大跌之中部分在金融机构质押股票贷款的公司,为防止市值跌破质押线而申请停牌,如果题材股暴跌之后以暴涨的方式报复性上涨,一旦打开涨停板,就会是一波连续下跌。

当然停牌股复牌也并不是都是风险,有很多上周紧急停牌自保,本周积极复牌,并带来相关类似的,其也会走出一波行情,构筑成市场主要的赚钱效应,所以股民应该分别对待。

3、技术压力与支撑位分析

本次反弹结束后还要有个C浪的下跌,C浪下跌不一定要跌破3373,但方式是以空间换时间。3750点附近是上周多空平衡位,若有回档考验,这里将成为重要的支撑位,尤其是指数在以4000点构筑平台时,这里的作用也是很大的。

技术上,5178点跌到3373点,跌去1805点,那么反弹目标至少是0.382位置,即1805点乘以0.382为4062点;如果是0.5的位置,就是4275点,这里也是本周20日线的位置,指数在这里将遭遇到强阻力,而且根据复牌公司的情况,这一阻力也会提前。

玉名认为整体来看,而从3975点开始进入市场阻力区,7月6日救市以来第一天有资金入市被套处,这里的筹码会有一些松动,同时也是半年线的位置。而继续向上,则是在6月29日、30日和7月1日堆积的抄底被套资金,这里产生的分歧很大,所以说4000点上下200点,有望成为主力活动的主要区间。而4500-4800点则是密集套牢区,救市资金不会也不可能去解放这部分筹码。

4、获利资金撤离风险

7.10日尾盘,民生银行突然遭到不明巨额资金砸盘,从红盘笔直砸到跌幅超过-5%,最后15分钟成交48亿,将近全天成交量的三分之一,带动其它银行股快速翻绿。民生银行超大单净流出23.72亿元,全市场超大单净流出排名第1名。除了民生银行以外,贵州茅台尾盘从快涨停被巨资砸到-2%以下,万科A从涨逾6%短时间内翻绿。

7.13日银行股继续逆势调整。与此同时,7.13日尾盘股指期货集体跳水,中证500期指IC1507,尾盘打开涨停急跌至3%以下,随后有所反弹,收盘涨5.03%。

玉名认为频繁的资金躁动,源于短期获利丰厚,在7.9日到7.13日短短3个交易日,A股就已经出现600点的超级大反弹,很多个股已是由跌停到涨停,再到连续涨停,至少有超过30%-40%的涨幅。对于超跌反弹来说,这样的收益足以让短线抄底资金进入到躁动期,换句话说,一旦指数出现较大幅度的振荡,这部分获利筹码会率先撤离,也就是说最早的多头很可能跟随先知先觉的资金成为新的空头力量。

本周注定是个股开始分化的一周,尤其是随着复牌股增多,多头量能消耗是很大的,股民操作上就要对无法封停个股进行调仓或波段T+0,企图依靠连续涨停收复深套失地并不是太现实,必须有所动作,通过操作重新夺回个股的主动权。


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